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投資心理學是什麼?投資和心理學關聯?如何應用在投資上?

What is Investment Psychology? How is it related to investment, and how can it be applied in investments?
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投資心理學是什麼?投資和心理學關聯?如何應用在投資上?
了解投資心理學可以幫助投資者更好地控制情緒反應和認知偏差,制定有效的投資策略及自我控制,更好地理解市場趨勢。
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  投資心理學 是什麼?投資心理學是一門探討 投資 者行為、投資者情緒及投資者認知等的 心理 學問,過往的古典經濟學都認為人是理性的,但事實上,人的 決策 過程並非如傳統經濟學所假設的理性,而是一連串感性、非理性的決策。

  自從知名心理學家丹尼爾‧康納曼(Daniel Kahneman)以心理學的「展望理論」奪得諾貝爾經濟學獎後,大家對於 投資人 非理性決策的研究與認識有了全新的認知,這些非理性的決策可能源於恐懼、貪婪或是過往的成長背景及文化影響等心理成因。

  這些研究投資心理學的心理學家,會針對各種影響投資人的心理狀態做研究,使得我們後續可以知道許多關於投資人的認知偏誤、情緒干擾及風險偏好等投資心理學知識。

 

英文小貼士

enlightenedinvestment psychology 投資心理學
enlightenedcognitive biases 認知偏誤
enlightenedemotional influences 情緒干擾
enlightenedrisk preferences 風險偏好

  • Understanding investment psychology is crucial for making informed decisions in the unpredictable world of finance.(投資心理學是研究影響投資決策和市場行為的心理因素。)
  • Investors should be aware of cognitive biases, such as confirmation bias, that can impact their decision-making.(認知偏誤是判斷中偏離常態或理性的系統性模式,通常受到經驗法則或社會因素的影響。)
  • Emotional influences can lead to impulsive investment decisions that may not be rational.(情感影響是情緒(如恐懼和貪婪)對金融市場決策和行為的影響。)
  • Understanding your risk preferences is essential for developing a suitable investment strategy.(風險偏好是對風險的個人或集體態度,以及在投資中接受或避免風險的意願。)

 

投資心理學是什麼?

  投資心理學主要在研究投資人的「群體心理」與「個體心理」,群體心理主要研究投資者的整體心理變化對於價格的影響,會觀察其心理變化如何造成證券股票的供需變化等;而個體心理則是研究個體自身心理條件、市場環境對於個人決策歷程的影響。

 

群眾心理(Group Psychology)

  我們在投資時的時候其實常會受到環境、與他人影響,特別是以下常見的幾個狀況:

  • 羊群效應(Herd Effect):羊群效應是指投資者的群體心理常受到其他投資者的行為和意見的影響。當大多數投資者傾向於追隨市場趨勢或其他投資者的行動時,羊群效應就會出現。這種現象可能導致市場出現極端波動,因為投資者的行為不再基於個人的分析和判斷,而是受到群體心理的影響。
  • 恐慌賣出(Panic Selling):恐慌賣出通常發生於在價格出現劇烈下跌時,投資者常常受到市場恐慌情緒的影響,導致大量集體賣出行為。這種恐慌賣出往往加劇市場的下跌,形成負面情緒循環。投資者的群體心理在這種情況下起著重要作用,因為它可以加速市場的崩盤,而不是基於個人的理性判斷。

  • 群體追捧(Group Frenzy):投資者的群體心理也常常出現群體追捧的現象。當某個投資品種或市場熱門時,投資者往往會跟風追捧,導致該品種或市場價格上漲過高,例如2021年的航運股、2023年的AI概念股等。這種群體追捧往往受到群體心理和市場情緒的影響。

 

英文小貼士

enlightenedgroup psychology 群眾心理
enlightenedsharp decline 劇烈下跌
enlightenedmarket panic emotions 市場恐慌情緒
enlightenedwidespread collective selling behavior 大量集體賣出行為
enlightenedfollow the trend 跟風追捧
enlightenedshipping stocks 航運股
enlightenedAI concept stocks AI概念股

  • Group psychology plays a role in market movements, influencing the behavior of investors collectively.(群體心理學研究個體在群體中的行為,包括群體動力如何影響決策。)
  • The stock market experienced a sharp decline following the unexpected economic news.(金融資產或市場價值大幅而突然下降。)
  • Market panic emotions can trigger rapid and irrational selling, contributing to market volatility.(市場恐慌情緒是市場參與者中普遍存在的強烈的恐懼和焦慮感,導致不穩定的行為。)
  • Widespread collective selling behavior contributed to the market downturn.(大量投資者同時賣出金融資產,通常是對負面市場情緒的反應。)
  • Some investors prefer to follow the trend, buying stocks that have been performing well recently.(跟隨趨勢是根據市場趨勢的當前方向做出投資決策的策略。)
  • Investing in shipping stocks can be influenced by factors such as global trade and shipping demand.(航運股是指與航運或海運業務有關的公司的股票。)
  • Investors may show interest in AI concept stocks due to the potential growth of the artificial intelligence industry.(AI概念股是指與人工智慧技術和應用有關的公司的股票。)

 

個體心理(Individual Psychology)

  我們在投資時的時候其實常會受到環境、與他人影響,特別是以下常見的幾個狀況:

  • 認知偏誤(Cognitive Biases:):投資者常常受到各種認知偏誤的影響,這些偏誤可能導致不理性的投資決策。例如,過度自信、確認偏誤和定錨效應等,都是常見的認知偏誤,影響投資者對市場的判斷和行為。

  • 情緒反應(Emotional Responses):投資者在面對市場波動和風險時,常常受到情感的影響。恐懼和貪婪是常見的情感反應,可能導致投資者做出非理性的決策。情感反應也可能導致市場出現極端波動,因為投資者的情緒在一定程度上影響市場的行為。

  • 需求與動機(Needs and Motivations):投資人產生交易行為與決策時,並不完全是根據獲利這個動機所驅使的,例如有時候是為了逃避虧損的痛苦情緒而凹單。

根據知名心理學家馬斯洛的需求理論(Maslow's hierarchy of needs theory),個體有「生理」、「安全」、「歸屬感和愛」、「社會需求」、「自我實現」等生理與心理的需求,根據不同需求,也會產生相對應的投資行為。

 

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enlightenedindividual psychology 個體心理
enlightenedanchoring effects 定錨效應

  • Individual psychology explores how personal experiences and attitudes influence investment decisions.(個體心理學研究個人的心理過程和行為,特別是在決策的背景下。)
  • Anchoring effects can lead investors to fixate on initial stock prices, impacting subsequent judgments.(定錨效應是一種認知偏誤,個人在做決策時過度依賴首次遇到的信息。)

 

投資和心理學有什麼關聯?

  傳統的經濟學研究認為個體會理性思考、市場也會理性反應,但事實上的狀況往往是受到許多心理因素影響:

  1. 投資的決策過程受情感和認知等心理因素影響:投資決策是由情感和認知因素共同影響的,情感反應包括恐懼、貪婪、焦慮等,這些情感會導致投資者做出錯誤的決策;認知偏差包括沉默成本效應、羊群效應、過度自信等,這些偏差也會影響投資者的決策。因此,了解和控制情感反應和認知偏差至關重要,這也是投資心理學的研究範疇。
  2. 投資者的心理狀態和買進、持有、賣出決策有關聯:投資者的心理狀態會影響他們的買進、持有、賣出決策。例如,當市場出現大幅波動時,投資者可能會因恐慌而賣出股票,這可能會導致他們錯失潛在的利潤。相反,當市場表現良好時,投資者可能會因貪婪而持有股票,這也可能會帶來風險。因此,投資人自身心理狀態的覺察與了解對於做出明智的投資決策至關重要。
  3. 投資者的行為和投資結果有關:投資者的行為和投資結果有關,這也是投資心理學的研究範疇。例如,當投資者面臨風險時,他們可能會選擇放棄潛在的收益,以減少風險。相反,當投資者面臨潛在的損失時,他們可能會冒險尋求更高的收益。因此,了解投資者的行為模式,對於制定有效的投資策略至關重要。
  4. 學習市場心理學有助於更好地理解市場趨勢:學習市場心理學可以幫助投資者更好地理解市場趨勢、情緒位階,制定更好的投資策略。透過研究市場參與者的心理和行為,包括情感、認知、行為等方面,投資者可以更好地了解市場趨勢、投資群體心理狀態,制定出更好的投資策略(反市場情緒操作),進而降低風險,提高投資效益。

 

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enlightenedsunk cost effect 沉默成本效應
enlightenedherd effect 羊群效應(群體效應)
enlightenedcounter market sentiment 反市場情緒操

  • Sunk cost effect may cause individuals to hold onto losing investments longer than they should.(沉沒成本效應是指在未來前景不佳的情況下,基於過去的累積投資而繼續投資的傾向。)
  • The herd effect can result in market bubbles as investors collectively rush into certain assets.(群體效應是指個人傾向於跟隨大多數人的行動,特別是在金融市場中。)
  • Counter market sentiment involves making investment decisions that go against the current market trend.(反市場情緒是指採取與當前市場觀點或情緒相反的行動。)

 

如何將心理學應用於投資?

  文章看到這裡,你可能會好奇,了解群體、個體很重要,但我們可以把心理學用在投資中的那些操作程序呢?

  1. 避開自身投資時的認知心理陷阱:當投資人對於投資心理學有所了解時,他就會知道自己在決策前、中、後容易產什麼樣的認知偏誤,例如過於聚焦同質性資訊的確認偏誤、忽略機率獨立性的賭徒偏誤及誤判個人能力的過度自信等等。
    如果能夠正確地歸因投資的行為與結果,對於投資人的能力成長與檢討都會十分有幫助,也可以有效地減少非理性決策所造成的虧損。
  2. 自我控制與情緒調控:我們不是機器人,所以在投資決策與持有股票的過程一定會受到情緒干擾,也很容易會產生一些衝動的投資行為,例如過度槓桿、過度交易等等。
    但當我們學習投資心理學以後,對自我的了解與覺察能力會提升,也知道如何做情緒的調控與宣洩,自然在投資決策的過程中會減少許多心理干擾,也會增加投資挫折後的心理復原力,對抗頻繁虧損、沒有獲利後的習得性無助。
  3. 從交易對手的心理的變化去反市場操作:除了理解認知的心理陷阱和增加自我控制能力以外,投資者的群眾心理與個體心理也是學習投資心理學的重大利基,因為你可以了解投資人在市場中的情緒循環,例如股市低點的極端恐懼與股市高點的極度貪婪。
    當多數投資人正因為新聞感到恐慌,或飆漲的行情感到過度樂觀時,正是你可以反市場操作,取得好成本與進、出場時機的機會!

 

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enlightenedcognitive psychological traps 認知心理陷阱
enlightenedexcessive leverage 過度槓桿
enlightenedmarket lows 股市低點
enlightenedmarket highss 股市高點

  • Being aware of cognitive psychological traps helps investors avoid irrational choices in volatile markets.(認知心理陷阱是指可能影響決策的思維上的陷阱或錯誤。)
  • Excessive leverage can amplify gains, but it also magnifies the impact of losses.(過度槓桿是指借入過多資金進行投資,增加重大損失的可能性。)
  • Investors often seek opportunities during market lows to buy undervalued assets.(市場低谷是指整體市場價值大幅下降的時期。)
  • Investors may consider selling assets during market highs to secure profits.(市場高點是指整體市場價值達到峰值的時期。)

 

投資心理學結論

  投資者學習心理學對於他們在投資中取得成功至關重要,了解投資心理學可以幫助投資者更好地控制情緒反應和認知偏差,制定有效的投資策略及自我控制,並更好地理解 市場趨勢 。投資心理學的研究將有助於提高投資者的心理控制、市場判讀和決策能力,降低投資風險,增加投資機會。

  投資者應該學會控制自己的情感反應,辨別不同的認知偏差,建立投資策略,學習市場心理學,並分散投資風險,通過這些方法,投資者可以在市場中取得更好的表現,大幅降低被市場淘汰的機率。
 

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enlightenedmarket interpretation 市場判讀

  • Successful investors possess a skill for accurate market interpretation to make informed decisions.(市場解讀是理解和理清市場趨勢、新聞和事件的能力。)

 

 

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單字片語整理

Words in Use
investment
[ɪnˋvɛstmənt]
n. 投資
psychology
[saɪˋkɑlədʒɪ]
n. 心理學
cognitive
[ˋkɑgnətɪv]
adj. 認知的
bias
[ˋbaɪəs]
vt. 使有偏見
n. 偏見
emotional
[ɪˋmoʃən!]
a. 感情激動的;情緒的
influence
[ˋɪnflʊəns]
n. & vt. 影響
risk
[rɪsk]
vt. 冒……的風險
n. 風險
preference
[ˋprɛfərəns]
n. 偏愛
understanding
[͵ʌndɚˋstændɪŋ]
n. 諒解,體諒
crucial
[ˋkruʃəl]
a. 決定性的,重要的
finance
[faɪˋnæns]
n. 財政,財務;財力,財務狀況(恆用複數)
vt. 向……提供資金
investor
[ɪnˋvɛstɚ]
n. 投資者
confirmation
[͵kɑnfɚˋmeʃən]
n. 確認(函)
impact
[ɪmˋpækt]
n. 影響,衝擊(常與介詞 on 並用)
vt. 對……產生影響
rational
[ˋræʃən!]
a. 理性的 ; 合理的
develop
[dɪˋvɛləp]
vi. & vt. (使)發展
suitable
[ˋsutəb!]
adj. 適當的
strategy
[ˋstrætədʒɪ]
n. 策略,謀略
panic
[ˋpænɪk]
n. & vi. 驚恐
sharp
[ʃɑrp]
adv. (時間)整
adj. 銳利的;敏銳的;(疼痛)劇烈的;(衣著)時髦的
decline
[dɪˋklaɪn]
n. & vi. 下跌
vt. & vt. 婉拒
emotion
[ɪˋmoʃən]
n. 情感,感性(不可數);情緒(喜、怒、哀、樂等)(可數)
widespread
[ˋwaɪd͵sprɛd]
a. 普遍的;廣泛的
collective
[kəˋlɛktɪv]
a. 集體的, 共同的
n. 集體企業
behavior
[bɪˋhevjɚ]
n. 行為(不可數)
trend
[trɛnd]
n. 趨勢;潮流
shipping
[ˋʃɪpɪŋ]
n. (貨物的)運輸
stock
[stɑk]
vt. 儲存
n. 股票〔美〕;存貨,庫存;貯存(物)
concept
[ˋkɑnsɛpt]
n. 觀念,想法
movement
[ˋmuvmənt]
n. 移動;(社會或政治的)運動
collectively
[kəˋlɛktɪvlɪ]
adv. 集合地,全體地
experience
[ɪkˋspɪrɪəns]
n. 經驗(不可數);經歷(可數)
vt. 體驗,經歷
following
[ˋfɑloɪŋ]
prep. 在……之後
n. 接下來的人 / 事 / 物
adj. 接著的
unexpected
[͵ʌnɪkˋspɛktɪd]
a. 意料不到的
economic
[͵ikəˋnɑmɪk]
a. 與經濟有關的
trigger
[ˋtrɪgɚ]
vt. 引發
n. 扳機 ; 引發物
rapid
[ˋræpɪd]
adj. 迅速的
irrational
[ɪˋræʃən!]
a. 無理的
perform
[pɚˋfɔrm]
vt. 執行;履行
vi. 表演;表現
recently
[ˋrisntlɪ]
adv. 最近
factor
[ˋfæktɚ]
n. 因素
demand
[dɪˋmænd]
vt. & n. 要求,請求
trade
[tred]
vt. 交換
vt. & vi. 做買賣 / 生意
n. 貿易,買賣(不可數)
potential
[pəˋtɛnʃəl]
n. 潛力
a. 潛在的
growth
[groθ]
n. 成長,生長
artificial
[͵ɑrtəˋfɪʃəl]
a. 人造的;虛偽的,不真誠的
artificial intelligence
人工智慧(縮寫為 AI)
intelligence
[ɪnˋtɛlədʒəns]
n. 聰明才智;情報
industry
[ˋɪndəstrɪ]
n. 工業(不可數);行業(可數)
individual
[͵ɪndəˋvɪdʒʊəl]
adj. 個別的,個人的
n. 個人,個體
explore
[ɪkˋsplor]
vt. 探尋,探索;尋找
personal
[ˋpɝsn!]
adj. 私人的,個人的;親自的、親密的
attitude
[ˋætətjud]
n. 態度
initial
[ɪˋnɪʃəl]
a. 初期的
n. (姓名的)第一個字母
vt. 在……上簽署姓名的首字母
subsequent
[ˋsʌbsɪ͵kwɛnt]
a. 隨後(發生)的
judgment
[ˋdʒʌdʒmənt]
n. 判決;判斷力;看法,意見 ( = judgement〔英〕)
sink
[sɪŋk]
n. (廚房內的)水槽
vi. 沉
herd
[hɝd]
n. 一群
vt. 放牧
counter
[ˋkaʊntɚ]
n. 櫃檯
vt. & vi. 反對,反擊
a. 相反的
adv. 相反地
sentiment
[ˋsɛntəmənt]
n. 情緒;意見,觀點
bubble
[ˋbʌb!]
n. 泡沫
vi. 冒泡
asset
[ˋæsɛt]
n. 資產 (常用複數) ; 有用的人 / 物 / 特質
involve
[ɪnˋvɑlv]
vt. 使涉入;包含,需要
decision
[dɪˋsɪʒən]
n. 決定
current
[ˋkɝənt]
n. 水流,氣流
adj. 當前的
trap
[træp]
vt. 設陷阱捕捉
n. 陷阱;圈套,騙局,詭計
excessive
[ɪkˋsɛsɪv]
a. 過多的
amplify
[ˋæmplə͵faɪ]
vt. . 增強(聲音);詳述
gain
[gen]
n. 利益,獲得;增加
vt. 獲 / 贏得;增加
loss
[lɔs]
n. 失去;損失;去世
opportunity
[͵ɑpɚˋtjunətɪ]
n. 機會,良機
seek
[sik]
vt. 尋找;設法
during
[ˋd(j)ʊrɪŋ]
prep. 在……期間
consider
[kənˋsɪdɚ]
vt. 考慮;把……視為
secure
[sɪˋkjʊr]
.vt. 獲得;弄牢
a. 安全的
profit
[ˋprɑfɪt]
n. 利潤
vt. 對……有利
vi. 獲利
interpretation
[ɪn͵tɝprɪˋteʃən]
n. 詮釋;口譯
possess
[pəˋzɛs]
.vt. 擁有,持有;(鬼魂)附身於(用於下列片語中)
accurate
[ˋækjərɪt]
a. 精準的
Practical Phrases
make a decision
 做決定

I’m sorry, but you’ll have to make a decision quickly.
很抱歉,但你必須趕快做決定

be aware of...
 知道……;察覺到……
= be conscious of

You should always be aware of your surroundings.
你隨時要了解周遭的環境。

Mary was aware of Tom’s bad intentions, so she refused to go out with him.
瑪莉察覺出湯姆不懷好意,所以拒絕和他約會。

such as...
 例如……

Roger has many hobbies, such as hiking and stamp collecting.
羅傑有很多嗜好,例如健行和集郵。

lead to...
 導致……
= contribute to
= result in
= bring about

The driver's carelessness led to the accident.

駕駛員的粗心導致這起意外。

be essential for
 對⋯⋯至關重要

The information we have is essential for the final outcome of the report.
我們擁有的資料報告的最後結果很重要

AI
 人工智慧(為 artificial intelligence 的縮寫)
play a role in
 在⋯⋯發揮重要作用,在⋯⋯方面扮演重要角色

The parents played a role in the education of their children.
這對父母他們孩子的教育方面扮演重要角色

the stock market
 股市
contribute to...
 引起 / 導致……
= result in
= give rise to
invest in
 投資於……

Oscar invested heavily in the property market in recent years.
近幾年來奧斯卡投資了很多錢房市。

due to + N/V-ing
 因為……;由於……
= because of...

Jim was absent from work yesterday due to illness.
吉姆昨天生病而沒來上班。

cause sb to V
 致使某人做……

The sad movie caused me to cry.
那部傷感的電影我哭了出來。

result in...
 引起 / 導致……
= contribute to
= lead to
= give rise to

Sometimes, hesitation can result in missed opportunities.
有時候,猶豫不決會造成錯失良機。

rush into...
 衝進……

Everyone rushed into the street when a fire broke out.
失火時,所有人全都衝到街上。

make an investment in...
 投資……

Ryan lost a lot of money by making a poor investment in that lousy company.
萊恩那家爛公司做了不好的投資,損失了不少錢。

go against
 違背;不利於

The job I do goes against my morals and values.
我做的工作違背了我的道德和價值觀。

avoid + N/V-ing
 避免……

Avoid cutting in while people are talking.
人家在講話時,要避免插嘴。

Unless you avoid the city center, it will take you hours to get there.
除非你避開市中心,否則得花上好幾個小時才能到那裡。

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